注冊(cè)制下我國(guó)上市公司招股說(shuō)明書(shū)與IPO抑價(jià)研究——基于文本分析法

摘要： 本文運(yùn)用人工閱讀法和計(jì)算機(jī)文本分析法，探討注冊(cè)制下我國(guó)上市公司招股說(shuō)明書(shū)中風(fēng)險(xiǎn)披露、文本語(yǔ)調(diào)對(duì)IPO抑價(jià)率的影響，并進(jìn)一步考察不同板塊、詢價(jià)新規(guī)對(duì)這種關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明：注冊(cè)制下招股說(shuō)明書(shū)風(fēng)險(xiǎn)披露越多，IPO抑價(jià)率越低；招股說(shuō)明書(shū)文本負(fù)面語(yǔ)調(diào)與IPO抑價(jià)率負(fù)相關(guān)；文本凈語(yǔ)調(diào)與IPO抑價(jià)率正相關(guān)。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，招股說(shuō)明書(shū)風(fēng)險(xiǎn)披露對(duì)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)率的影響一致，而文...