專利活動和市場價值——基于信號理論的解釋

摘要： 專利是企業(yè)創(chuàng)新的重要產(chǎn)出形式,作為一種專有性資產(chǎn)會給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢。圍繞此議題,已有研究通過資源觀視角提供了豐富的理論解釋和實證檢驗。在企業(yè)實踐中,專利的戰(zhàn)略作用還體現(xiàn)在向利益相關者釋放企業(yè)技術水平的信號,但在現(xiàn)有研究、特別是中國情境的研究中沒有受到足夠的關注。研究運用信號理論的相關觀點探討了企業(yè)專利活動在資本市場上的信號釋放作用以及影響信號有效性的調節(jié)機制?；谥袊? 250家上市公司2001—2011年14 817個觀測值的面板數(shù)據(jù)分析可以得出的初步結論是:中國企業(yè)的專利數(shù)量對上市公司的市場價值有顯著的正向影響,說明專利活動向投資者傳遞了積極的信號;同時,這種正向影響在企業(yè)可見性和行業(yè)競爭強度更高時更強。 （共11頁）