地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制及最優(yōu)債務(wù)置換

摘要： 建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制是新時(shí)代實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。近期，地方政府債務(wù)迎來集中置換期，但在置換中最優(yōu)比率該如何確定？理論分析層面，本文構(gòu)建了包含同業(yè)拆借市場的異質(zhì)性商業(yè)銀行的三期模型，分析地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)向商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的傳導(dǎo)機(jī)制。地方政府債務(wù)違約減少了商業(yè)銀行的流動(dòng)性，推高短期資金利率，帶來了銀行的流動(dòng)性...