城投入股上市公司與地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

摘要： 本文基于2014—2020年城投公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與城投債數(shù)據(jù)，采用交錯(cuò)雙重差分模型考察了城投公司入股上市公司對(duì)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：入股上市公司降低了城投公司發(fā)行城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)，且在進(jìn)行了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后該結(jié)論依然成立。機(jī)制研究發(fā)現(xiàn)：城投公司入股上市公司后，通過(guò)提高自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效、增強(qiáng)政府支持降低了城投債信用風(fēng)險(xiǎn)。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)：低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、低財(cái)政收入以及低市場(chǎng)化水...