信息環(huán)境、上市公司增量信息披露與資本市場定價(jià)效率——基于MDu0026A文本相似度的研究

摘要： 本文基于2007—2020年中國滬深兩市A股上市公司的樣本，采用文本分析方法，以當(dāng)期年報(bào)中管理層討論與分析（MDu0026A）文本與上一期MDu0026A文本的相似度衡量上市公司增量信息披露水平，深入考察了上市公司增量信息披露與資本市場定價(jià)效率的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，公司披露的MDu0026A文本相似度越高，即增量信息披露越少，公司的股價(jià)同步性越高，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)也越大。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司披露的MDu0026A可... （共10頁）